图片源自：视觉中国

蓝鲸财经记者 李明昊

近几年来，东谈主们对健康青睐经过的增多，医疗破钞已成了破钞板块中的遑急构成部分。伴跟着计策红利的收敛下发，连锁药店融资、并购的膨胀式交代仍未改变，甚而出现中小连锁药店被上市连锁药店争相抢购的局势。

国度药监局数据表露，2022年，我国连锁药店企业数目增长至6650家，寰宇零卖连锁药店企业门店数目为36万家，同比增长6.71%，连锁化率进一步培植至57.8%。在药店门店数目、连锁化率屡篡改高配景下，行业都集度加快培植，硬汉恒强的趋势更加昭着。

在医药零卖终局整合全面提速的配景下，不仅中小连锁、单体药店在各方面颓势突显，大型连锁药店一样也出现高溢价并购、收益下落等诸多问题，药店行业的竞争阵势或将参预下半场。

头部药房增长放缓

9月21日，一心堂(002727)位于昆明市五华区五一谈的第10000家直营药店开业，一心堂董事长阮鸿献携公司高管参加，见证一心堂买入“万店俱乐部”。

在一心堂第10000家直营药店开业后，老匹夫(603883)和益丰药房(603939)也公布了最新门店膨胀发挥。

9月21日，益丰药房发布公告称，杀青9月15日，公司门店总和1.22万家，较2022年年末1.03万家，净增门店1981家，增长19.3%。杀青9月15日，益丰药房通过股权投资或金钱收购的形状推行同业业并购投资业务11起，波及门店401家，其中，三季度迄今为止，新签并购样式5起，波及门店177家。

老匹夫也在9月22日发布公告称，杀青9月15日，老匹夫领有门店13061家，其中，直营门店8960家，加盟门店4101家，加盟门店占比31.40%。与2022年末10783家门店比拟，2023年1-9月净增门店2278家，净增长21.13%。

在锻真金不怕火的开店体系下，相较于培植现存门店销售额，新开门店成为一心堂、益丰药房、老匹夫、大参林(603233)等头部连锁药房企业保合手收入相识增长的遑急本事。

2022年，一心堂膨胀速率昭着放缓，当期公司门店数同比增长7.55%，此举也导致一心堂往常收入同比增长19.5%。而益丰药房、老匹夫、大参林等头部连锁药店2022年收入增速最低也达到26%，一心堂收入增速昭着放缓。

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图片源自：上市公司财报 由蓝鲸财经制图

在头部连锁药店中，2022年，仅老匹夫和益丰药房的门店数目同比增速提高，大部分连锁药店在2022年都出现了膨胀放缓的态势。其中，一心堂门店增速比拟2021年下落一半，连推行店面数目方面较为激进的漱玉黎民，其门店增长速率也由2021年的80.5%，下落到2022年的63.3%，最终下落到2023年上半年的16.06%。

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并购膨胀“后遗症”

在连锁药店接踵登陆成本市集后，让不少成本看到了大健康产业的远景和医药分家、处方药外流等计策红利，不甘人后加入到这场药店并购大潮中。

连锁药店近几年来激进的并购形状，也使其留住不少问题。区域中小连锁药店的并购价钱水长船高，甚而出现一级市集并购价钱跟二级市集的估值不相坎坷的兴隆，不少业内东谈主士对此纷繁暗意“面粉贵过面包”。

近日，发迹于湖南的达嘉维康就因两笔高溢价收购受到业内关怀。

7月4日，达嘉维康发布公告称，公司控股子公司宁夏德立信筹办收购银川好意思合泰100%股权，收购价钱为2.51亿元。而银川好意思合泰的鼓吹全部权利账面值仅为895.12万元，评估升值率高达2707.55%。

9月19日，达嘉维康又发布收购筹办，筹办收购山西想迈乐51%的股权，对应估值为6.42亿元。2022年5月，一心堂曾也有过收购山西想迈乐的筹办，彼时山西想迈乐对应估值为3.66亿元，仅一年时分，山西想迈乐估值飞腾逾75%。

跟着连锁药店的收敛并购膨胀，其门店平均收益也巩固下落。2022年，寰宇口罩、退烧药等药品需求大幅增长，即便如斯，大部分连锁药店的门店平均收入对比2020年还是有了昭着的下落。其中，宽敞采纳加盟店的漱玉黎民，其店均收入下落趋势最为昭着。近年来，随着互联网不断进步，皇冠不断创新，采用人工智能、大数据先进，提高网站安全性用户体验，用户提供更为优质、便捷服务。

据招股书，合众伟奇是一家拥有丰富行业积累和深厚技术实力的专业软件开发与技术服务商，主营业务是基于新一代信息技术为电力能源等行业客户提供信息化、数字化建设综合解决方案。公司业务主要集中于电力“发电、输电、变电、配电、用电”中的配用电环节，针对电力客户的业务需求，公司现已形成配用电现场业务管理、营销计量生产管理、营销计量质量管理三大优势业务产品线。

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不仅如斯，无论是直营门店还是加盟门店，门店数目增多的同期也变相增多了企业处分的难度，越来越多的连锁药房门店坐法违法问题也成了激进并购后的弊端场所。

杀青2022年12月底，寰宇共有《药品计算许可证》合手证企业643857家。其中，批发企业13908家，零卖连锁总部6650家，零卖连锁门店360023家，单体药店263276家。

天然头部连锁药店陆续迈入“万店”时期，但中小连锁药店和单体药店的市集仍有很大比例iba轮盘，在药店市集占据遑急地位。在头部连锁药房都集度的高度培植的前提下，中小连锁药店处境越发勤恳，客流量和利润双双下滑，生计空间收敛被压缩，出现硬汉越强兴隆。