自5月中旬出现注册制主板首单IPO隔断以来，萌发退意的主板“考生”接二连三，主动撤单的案例近期尤为密集。

　　据上交所、深交所官网深入，沪深主板本年以来共有10家公司隔断IPO，其中7家逼近在6月末、7月初。隔断的径直原因，无一例外均是“不战而退”——因公司偏激保荐东谈主撤除刊行上市请求，字据相关秩序，往还所决定隔断其刊行上市审核。

　　沪上一位投行东谈主士分析称，10家公司撤单，数目在预期内，同期不摈斥部分公司会转板再行请求上市。全面注册制落地，不代表文告IPO就能上市，尤其是在监管紧盯“带病闯关”表象的配景下，刊行东谈主与保荐东谈主必须愈加介怀对待。

　　本年已有10单主板IPO隔断

　　7月3日，沪深主板各有一单IPO秘书隔断，分辩是广州拉拉米信息科技股份有限公司（下称“拉拉米”）和新疆新华水电投资股份有限公司（下称“新华水电”）。稍早的6月27日至30日，沪深主板共有5单IPO的审核状态变更为“隔断”。

　　拉永劫辰线来看，本年已有10家拟登陆主板的公司主动撤除了上市请求。最早在5月15日，浙江中天东方氟硅材料股份有限公司（下称“中天氟硅”）成为全面注册制下主板首单隔断形势。

　　上述10家公司均为注册制平移形势，其中不乏屡次闯关的IPO“钉子户”，如山西紫林醋业股份有限公司（下称“紫林醋业”）、新华水电。

　　“弃考”公司简陋不错分为两种：一是插足问询阶段，但尚未修起，包括舒普智能技艺股份有限公司（下称“舒普智能”）、北江智联纺织股份有限公司等；二是尚未被问询便径直撤单，包括广西三威家居新材股份有限公司（下称“三威新材”）、紫林醋业等。

　　安永华中区审计工作副专揽联合东谈主汤哲辉分析称，全面注册制下，主板要求卓越大盘蓝筹特点，救济业务形式进修、辩论事迹褂讪、鸿沟较大、具有行业代表性的优质企业上市。该定位要求，使得主板更聚焦适宜国度产业政策的特定企业，部分原文告主板的企业，可能转战其他板块进行上市请求，是以主动撤单是合理举措。

　　“大盘蓝筹”成色有待不雅察

　　由于10家公司均是在未修起问询或未被问询的情况下撤单，是以它们被何种问题问倒，尚不知所以。不外，对比主板定位与公司基本面后可发现，不少公司与大盘蓝筹之间尚有些距离。

　　字据全面注册制校正安排，沪深主板应在上市条目上与“双创板”形成区别，上市公司大盘蓝筹的特点应更为卓越。而上述“弃考”的公司中，不乏事迹波动剧烈、利润想象“擦边”的不褂讪选手。

　　以中天氟硅为例，公司2019年至2021年及2022年上半年营收分辩为9.71亿元、8.94亿元、12.26亿元和7.47亿元；净利润分辩为1.31亿元、5997.6万元、3.13亿元和8932.41万元；概述毛利率分辩为23.4%、17.59%、38.68%和19.64%。在平移至往还所之前，证监会对中天氟硅出具过一轮响应认识，要求公司讲解主要家具毛利率水仁和变动趋势与同业业公司的互异和原因等事项。

　　访佛情况的还有浙江中鼎纺织股份有限公司（下称“中鼎纺织”），公司主要从事毛纺纱线的研发、分娩和销售及染整加工业务。2019年至2021年及2022年上半年，中鼎纺织贸易收入分辩为6.85亿元、6.95亿元、8.36亿元及4.58亿元，归母净利润分辩为4481.14万元、1412.52万元、1.19亿元和4693.6万元，事迹犹如“过山车”。

　　电商概述工作商拉拉米则是在上市圭臬上打“擦边球”。招股书骄贵，拉拉米遴荐的上市圭臬之一为“最近一年净利润不低于6000万元”。而2019年至2021年及2022年上半年，拉拉米归母净利润分辩为6387.48万元、5808.82万元、6017.50万元和1469.50万元，财务数据离既定想象仅有一线距离。

　　事迹隐忧与法律风险理解

　　前述投行东谈主士合计，除了可能转板的公司，主动撤单的企业相同存在一定短板，一朝判断所遇问题难以短期内妥善束缚，公司与保荐东谈主会遴荐暂时不登陆老本商场。不外，也有部分公司是在行业景气度和辩论所在发生变化后，辩论事迹出现较大幅度下滑，概述有计划后才撤除材料。

　　梳理可见，“打退堂饱读”的公司中，各有各的“硬伤”，如营收过分依仗头部客户、法律风险高悬等。

　　重庆宇隆光电科技股份有限公司（下称“宇隆光电”）对大客户的依赖症就较为严重：2019年至2021年及2022年上半年，宇隆光电对京东方的销售收入分辩为2.81亿元、4.71亿元、6.88亿元和2.95亿元，占贸易收入的比例分辩高达94.38%、95.29%、95.42%和86.51%。

　　宇隆光电辅导，若改日公司与京东方的调和关系发生不利变化，或京东方因自己辩论气象变更、计策调度等成分裁减对公司的采购，或公司无法在京东方的同类工作或家具的供应商中保握上风，则公司对京东方的销售收入存鄙人滑的风险。

　　关于宇隆光电等这类对大客户过度依赖的企业而言，一朝与头部客户分谈扬镳，它们的营收可能径直“腰斩”，A股商场的镜鉴不在少数。

　　除了事迹层面的风险，亦有公司存在法律方面的隐患。

　　舒普智能要点辅导了学问产权纠纷方面的风险：自2010年驱动，舒普智能控股推进浙江舒普与日本昆季进行了多起专利侵权的民事诉讼、专利无效宣告请求审查决定以及与之相关的专利行政诉讼；2013年，日本昆季在德国拿起针对浙江舒普的不方正竞争纠纷诉讼。

　　舒普智能暗示，诚然公司、浙江舒普与日本昆季之间针对历史上的专利纠纷诉讼已作出妥善安排，但不摈斥改日公司和日本昆季以偏激他方之间就学问产权产生新的纠纷，如发生学问产权纠纷，将会对公司的业务发展和财务气象变成不利影响。

　　三威新材的问题则出在实控东谈主身上。2022年11月22日，公司实控东谈主配偶涉嫌内幕往还A股某上市公司股票被中国证监会立案。尽管最终两东谈主的涉案违规事实不斥地，证监会决定不予处罚了案。但记者扎眼到，三威新材6月28日IPO审核状态变更为“隔断（撤除）”。